上星期的債券推理題︰
http://severusnape.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=1426247
現在為大家送上解答篇︰
情況有以下幾種︰
(1)各大戶都在該國發行新債券前購入該國貨幣作準備購買之用
‧該國貨幣將會升值
‧如果基金以美元結算的話，那就會因該國貨幣升值而在無形中兌多了美元，因此基金也會升值
‧在這個情況下，理應增持
(2)該新興國家發生債券是為作還款之用(如阿根廷撕用國民退休金後發債還款)
‧該國發債後手頭上現金並沒有增加，甚至減少
‧該國債券理論上評級會被降低，意味著該國還款能力減低
‧評級下降逼使該國必須提出更高的利率來發債，現在債券的價值將會下降
‧在這個情況下，理應減持
其實還可以假設很多別的情況去推理的，有機會再多寫一點。
